5月安卓手機好評榜：魅族20 Pro奪冠
性能榜和性價比榜之后，我們來看最后的安卓手機好評榜，數據來源安兔兔評測，收集時間2023年5月1日至5月31日，僅限國內市場。第一名：魅族20 Pro好評率：97.50%不得不感慨魅族老品牌還
8 月 10 日消息，國內最大的晶圓代工廠中芯國際 8 月 7 日發布了 Q2 財報，營收 22.09 億美元（IT酷哥注：現匯率約合 158.78 億元人民幣）同比增長 16.2%。
中芯國際當季的產能利用率也引發關注，Q2 產能利用率 92.5%，環比增長了 2.9 個百分點（Q1 為 89.6%）。相比之下，國內第二大晶圓代工廠華虹國際 Q2 產能利用率達到了 108%。
這一現象引發了分析師關注，中芯國際聯席 CEO 趙海軍在財報會議上也回應了這個問題，并強調中芯國際的產能利用率永遠不會超過 95%。
趙海軍表示，中芯國際現在給到的產能利用率只有 92-93%，一個原因是公司要拿出里面相當部分出來做研發，其次就是中芯國際的財務規則不一樣，只要設備進來了，它有這個能力就要算到產能里，哪怕很多產品沒有在這個設備上做過，中芯國際也放到分母里面，這也拖累了中芯國際的利用率。
他還提到，中芯國際有 6-7 萬片（的產能）是沒法接單但要掛在產能上，這也是他們一個負擔。但即便有這樣的負擔，趙海軍表示中芯國際也必須非常嚴格按照業界最高標準做，稼動率 92-93% 基本就是訂單接不過來狀態。
對于加速擴產，中芯國際現在每年投資七八十億美元，投資速度在業界已經很快。公司征求過股東等各方面意見，認為應該維持一個穩定的速度，勻速發展，而不是跳躍性擴產。
部分問答實錄
今天的會議有哪些主要參會人員？ 2025 年第二季度的業績情況如何？
主要參會人員包括聯合首席執行官趙海軍博士、資深副總裁兼財務負責人吳俊峰博士。第二季度的銷售收入為 22.09 億美元，環比下降 1.7%；毛利率為 20.4%，環比下降 2.1 個百分點；經營利潤為 1.51 億美元；息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為 11.29 億美元，息稅折舊及攤銷前利潤率為 51.1%；歸屬于本公司的應占利潤為 1.32 億美元。
我們今天討論的內容是否包含前瞻性陳述？業績說明會的數據基于什么標準表述？
是的，我們今天的表述中包括了前瞻性陳述，這些是對公司未來業績的預期，并且受到了固有風險和不確定因素的影響。具體信息請參考我們業績公告中的前瞻性陳述。業績說明會的數據是根據國際財務報告準則表述的貨幣數據，以美元為單位。
吳俊峰博士將介紹哪些內容？
吳俊峰博士將首先匯報 2025 年第二季度及上半年未經審核業績，然后給出第三季度指引。
2025 年上半年的業績表現怎樣？ 2025 年第三季度的業績預期如何？
上半年未經審核業績顯示，銷售收入為 44.56 億美元，同比增長 22%；毛利率為 21.4%，同比上升 7.6 個百分點；經營利潤為 4.6 億美元；息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為 24.21 億美元，息稅折舊及攤銷前利潤率為 54.3%；歸屬于本公司的應占利潤為 3.21 億美元。第三季度銷售收入預計環比上升 5% 到 7%，毛利率預計在 18% 到 20% 之間。
關于資產負債情況如何？
在二季度末，公司總資產為 494 億美元，其中庫存資金 131 億美元；總負債為 167 億美元，其中有息負債為 119 億美元；總權益為 327 億美元，有息債務權益比為 36.5%，凈債務權益比為負的 3.4%。
客戶市場份額增長的原因是什么？中芯國際的客戶為何會將多個產品整合到一個產品中，這對其業務有何影響？
客戶市場份額增長的原因有兩個方面，一是產業鏈安全和地緣政治因素的考量；二是這些客戶的種類提高了，迭代速度加快，能夠提供優秀的產品，大部分已能完美替代原來供應鏈上的 IDM 產品。中芯國際的部分客戶會把原本單個的產品整合成一個整體或封裝成一個產品，這樣帶來了一個放大效應。盡管單一產品的份額可能只占 20%，但通過整合多個芯片，使得整體總產值增加，對中芯國際的業務具有重要意義。
四季度的銷售情況是否會受到關稅影響而減少？
即使考慮到關稅的影響，四季度的銷售情況仍可能保持正常季節性，不會明顯減少。即使手機市場的增長有所調整，中芯國際的客戶在手機市場的份額增長對其業務的影響可能不會太明顯，因為中芯國際目前供不應求，且新增市場份額即使增長不多，對公司來說也是較大的增長。
中芯國際在手機市場的增長主要是由于什么原因？
中芯國際在手機市場的增長主要來源于客戶市場份額的轉換，即市場份額相對較小的部分增長了，雖然總量保持不變，但由于中芯國際的客戶在市場份額上的增大，導致整體出貨量有所增長。
如果美國提高進口關稅，會對中芯國際的業務產生何種影響？
根據之前的估計，當美國提高進口關稅時，中芯國際的營收受影響的比例大約在 1.3% 左右。隨著時間推移，市場已有更多準備和調整，加上可能存在的庫存備貨和替代供應商，實際影響可能會進一步減小。
關于二季度營業成本中折舊下降 6% 的原因是什么？
二季度營業成本中的折舊下降 6%，是因為隨著新產能的逐步投產，雖然整體折舊總額增加，但由于產能利用率總體上升，導致單位營業成本里的折舊下降。因此，在銷售成本（即營業成本）中，折舊總額出現了下降，這是由于產量增加帶來的油氣上升，攤薄了單位折舊成本。
Q3 折舊情況及對毛利率的影響如何？
Q3 隨著新產能的繼續投產，折舊總額會增加，尤其是幅度較大，會對毛利率造成壓力。預計 Q3 毛利率為 18% 到 20%，與 Q2 指引基本一致。為保持較高的 UT 水平以促使新增產能充分釋放，盡管折舊上升會對毛利率產生影響，但通過維持高利用率可以抵消這一影響。
折舊成本與工廠利用率之間的關系是怎樣的？
折舊成本在總成本中的比重會隨著工廠利用率的變化而變化。當利用率從 50% 提升至 100%，即使折舊量不變，但由于生產材料等其他成本增加，折舊在總成本中的比重會顯著下降。例如，一個標準成本下 85% 利用率的工廠，若利用率提高到 100%，則折舊成本占比可能從接近 80% 降至 45% 左右。
公司功率器件市場布局方面有哪些進展？
公司中心國際在功率器件市場方面經過長期考慮，決定投入競爭較小節點的技術發展。原本授權外部同行生產以滿足客戶需求，但現在客戶要求提供更全面的產品種類，包括分離器件等配套產品。為滿足戰略客戶的需求，中芯國際迅速組建了分離器件部分，并已成規模，主要服務于戰略客戶并按其部署建設產能，而非盲目競爭現有市場。
8 英寸產能需求改善方面，新增需求是否主要來自國內客戶，以及國際客戶導入的新進展？
8 英寸產能需求改善中，新增需求確實更多來自于國內客戶。對于國際客戶，尤其是歐洲客戶，在功率器件市場的布局方面，中芯國際已有新的進展，但具體時間進度沒有明確說明。
8 英寸中芯國際為何還繼續建設？中芯國際如何平衡國際大客戶與國內客戶的需求？
中芯國際建設 8 英寸產能的原因在于有大量的 8 英寸客戶，且需求量巨大，每月需求起步四五萬片。為了滿足客戶需求，中芯國際按照客戶要求建立了 8 英寸產能，目前 8 英寸產能設備先進、工廠自動化程度高，相比同行在產品競爭方面具有優勢。面對國際大客戶與國內客戶的需求增長，中芯國際采取了戰略性的配合策略。8 英寸方面，不再單純追求原有產能增長，而是針對新增的、尚未覆蓋的大客戶以及新需求（如分離器件、C00 car back 和 garden night try 等），積極進行配合生產。同時，國際客戶每月的訂單量和出貨量仍超過中國客戶 50%，并且這一比例有望進一步增長。
中芯國際 8 英寸布局在國內和國外客戶占比情況如何？
中芯國際 8 英寸布局中外客戶比例上，國外客戶占主要份額。然而，由于國內客戶的增長速度非常快，市場份額逐漸提升并導致供不應求。盡管如此，中芯國際仍在培養大量國內公司，并與這些快速成長的客戶合作，幫助他們轉移到更先進的 12 英寸兼容產能上。
第三季度 ASP 預期提升的原因是什么？
第三季度 ASP 預期提升主要有兩點原因：一是未漲價，但由于產品組合變化，原本打折的 12 寸 wafer 不再有折扣，導致 ASP 實際銷售增長；二是 12 寸晶圓產出占比增加，相比 8 英寸，其單片價格更高，使得整體平均售價（ASP）有所提高。此外，之前存在打折優惠的產品不再影響 ASP，從而實現了價格上漲。
中芯國際在產能緊張情況下是否會跟隨同業漲價？
在供不應求的情況下，中芯國際并未主動漲價。盡管沒有提價，但如果競爭對手漲價，中芯國際可能會跟隨調整價格以保持市場份額。對于 8 英寸和 12 英寸產能，中芯國際堅守價格，僅在特殊應用場景下，當客戶面臨同行降價競爭、市場份額受損時，中芯國際會支持客戶適當調整價格以維持其市場份額。
第二個我們可以看得比較準的就是跟存儲器配套相關的，這個領域中哪些具體的產品或者應用是您認為會有較大需求增長的？
在存儲器配套領域，特別是針對國內制造的 flash，其所需的 controller 等邏輯電路也都是國內生產的。由于中國在存儲行業工廠規模大、產能增長快，這些配套的 controller 和邏輯電路有很大需求量，并且主要在中芯國際進行加工，因此這個量是相對確定且較大的。
對于全球手機市場的總量以及中國手機市場的占比是多少？
全球手機市場總量大約在 13 億到 14 億部，其中中國占據了 7 到 9 億部。即使手機銷售總量不增長，但由于降維趨勢（即高端應用的芯片更多地用到了低端手機上），導致每個單機使用的硅片量在增長，所以中芯國際在手機供應鏈中的份額和單機硅片用量都在持續增長。
中芯國際在工業和汽車領域訂單增長的原因是什么？
中芯國際在工業和汽車領域的訂單增長主要是由于中國本身的工業需求和汽車需求巨大，同時中芯國際在這些領域的客戶占額百分比在逐漸提升。
您提到的網絡產品具體是指哪些類型？
網絡產品包括民用的有線、無線（如 WiFi、藍牙）以及與網絡系統相關的各種設備，例如網絡通信基站、小區、工業用和數據中心用的設備，這些都需要大量的數據轉換，產品迭代速度快，供應商比例也在快速變化。
從中期角度看，您認為整個半導體周期所處階段及其后續景氣周期展望是怎樣的？
半導體周期與宏觀經濟周期密切相關。目前看來，在沒有發生極端事件的情況下，預計未來一兩年半導體行業將持續平穩增長，景氣周期不會有顯著回落的風險，且有多個報告預測半導體行業明年將實現至少 5% 到 6% 的成長。
三季度產品加工率情況如何？下半年是否會呈現穩中有增的狀態？
中芯國際直到 10 月份訂單仍然飽滿，產能利用率維持在 92% 至 93% 的高位，但由于部分產能用于研發和新設備驗證，且設備從進廠到真正開始量產需要較長周期，因此產能利用率無法進一步提升至 95% 以上。盡管如此，下半年公司仍有望保持穩中有增的生產態勢。
后續是否會考慮加速擴產？
中芯國際已每年投入七八十億美元進行擴張，投資速度在業界屬于較快水平。鑒于風險管理及股東意見，公司傾向于維持穩定的發展速度，而不是盲目加速擴產。
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