脂肪肝患者如何做好護理工作？
脂肪肝患者可通過調(diào)整飲食結(jié)構(gòu)、控制體重、限制飲酒、規(guī)律運動、定期復(fù)查等方式做好護理工作。脂肪肝通常由肥胖、酒精攝入過量、代謝異常等因素引起，及時干預(yù)有
日前，保健品巨頭湯臣倍健發(fā)布2022年上半年凈利最高預(yù)降超三成的業(yè)績預(yù)告。這是自2016年后，湯臣倍健半年報首次出現(xiàn)凈利下滑的情況。隨著消費者消費習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，湯臣倍健早年發(fā)展線下渠道的優(yōu)勢戰(zhàn)略，現(xiàn)已成為其業(yè)績下滑的主要誘因。在業(yè)內(nèi)人士看來，業(yè)績增速放緩加上處于渠道變革陣痛期，湯臣倍健當(dāng)前發(fā)展“乏力”。同時，在多品牌戰(zhàn)略和大單品打造過程中，湯臣倍健還需要長時間的“戰(zhàn)斗”。
但公告預(yù)計，湯臣倍健的凈利潤將出現(xiàn)下降的情況。公告顯示，2022上半年，湯臣倍健歸屬于上市公司股東的凈利潤則預(yù)計實現(xiàn)8.91億元至11.65億元，同比下降15%至35%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤預(yù)計為9.12億元至11.86億元，同比下降4.79%至26.80%。
對于業(yè)績變動的原因，湯臣倍健在公告中稱，公司境內(nèi)線下業(yè)務(wù)承壓及由于品牌推廣、電商平臺投入較上年同期增加和非經(jīng)常性損益的影響。此外，湯臣倍健預(yù)計2022年半年度非經(jīng)常性損益對公司歸屬凈利潤的影響金額約為-2100萬元，主要系持有的金融資產(chǎn)報告期公允價值變動虧損所致，上年同期為1.25億元。
《消費鈦度》通過查閱湯臣倍健歷年半年報發(fā)現(xiàn)，除2016年上半年外，2011年上半年至2021年上半年，湯臣倍健歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤增速基本維持在兩位數(shù)。2022年上半年業(yè)績預(yù)告是湯臣倍健近年來半年報中首次出現(xiàn)凈利下滑。
不過，湯臣倍健業(yè)績失速早有預(yù)兆：2018年至2021年，湯臣倍健營收實際增幅分別為39.86%、20.94%、15.83%和15.38%，湯臣倍健的業(yè)績增速已經(jīng)明顯放緩。
在今年第一季度，湯臣倍健的凈利潤已開始出現(xiàn)下滑趨勢。此前發(fā)布的2022年第一季度財報顯示，湯臣倍健實現(xiàn)營業(yè)收入22.80億元，同比增長2.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.63億元，同比下降18.78%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為6.81億元，同比下降10.77%。
與此同時，湯臣倍健在資本市場的表現(xiàn)也漸漸乏力。自2021年5月開始，湯臣倍健的股價呈現(xiàn)持續(xù)跌勢，截至2022年7月12日收盤，湯臣倍健報19.78元/股，總市值為336.32億元。相比一年前37.2元/股的歷史最高點，湯臣倍健股價幾近腰斬，市值已蒸發(fā)近300億元。
線上線下一體化經(jīng)營變革近4年，但湯臣倍健的營收來源依舊依靠線下。
在2022年半年度業(yè)績預(yù)告中，湯臣倍健表示，疫情對線下門店動銷產(chǎn)生持續(xù)影響，但由于公司境內(nèi)線上渠道第二季度經(jīng)營情況環(huán)比有所改善等原因，從而2022年上半年營收可以與上年同期持平。
公開資料顯示，湯臣倍健于1995年10月正式成立，面對彼時國內(nèi)魚龍混雜的保健品市場，湯臣倍健于2002年將膳食營養(yǎng)補充劑引入中國非直銷領(lǐng)域，選擇通過藥店、商超等消費終端渠道進入國內(nèi)膳食營養(yǎng)補充劑市場，并迅速成長為中國膳食營養(yǎng)補充劑領(lǐng)導(dǎo)品牌。
截至2010年6月30日，湯臣倍健藥店零售終端數(shù)量已達8553個，商超零售終端450個，合計零售終端9003個，其中藥店渠道占比高達95%。
同時，湯臣倍健的業(yè)績也快速攀升：2011年，湯臣倍健實現(xiàn)營收6.58億元，同比增長90.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.86億元，同比增長102.17%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為1.84億元，同比增長100.91%。
但在2016年，湯臣倍健首度陷入增收不增利的困境。2016年，湯臣倍健實現(xiàn)營收23.09億元，同比僅增長1.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.35億元，同比下降15.78%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為4.76億元，同比下降21.89%。
對此，業(yè)界普遍認為是互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展普及對線下銷售渠道帶來的不利影響，導(dǎo)致湯臣倍健線下銷售遇冷。
2017年，湯臣倍健開始發(fā)展線上銷售渠道，提出“電商品牌化”戰(zhàn)略，啟動線上線下一體化經(jīng)營相關(guān)變革。此后，湯臣倍健的業(yè)績開始恢復(fù)增長。
不過，線下渠道仍是湯臣倍健的主要收入來源。光大證券研報顯示，2018年，不包含旗下品牌Life-Space Group，湯臣倍健的渠道收入結(jié)構(gòu)是：藥店占比75%，電商占比20%，KA（重要客戶）/商超占比5%。
2018年到2021年，湯臣倍健境內(nèi)線上渠道收入增速分別為45%、17%、63%、46%；線上渠道在境內(nèi)收入中占比由兩成左右提高到了35%左右。同時，湯臣倍健連續(xù)3年蟬聯(lián)天貓、京東“618”的銷冠，2022年“618”期間，湯臣倍健線上總銷售額破6億元。
但值得一提的是，2021年，湯臣倍健來自線下渠道的收入增速下降到8.58%。2022年第一季度，湯臣倍健線下渠道收入約占境內(nèi)收入的76.9%；線上渠道收入則同比下降10.65%。
在盤古智庫高級研究員江瀚看來，整個保健品市場已經(jīng)開始進入全面發(fā)展的大時代，但是電商化，對于保健品長期發(fā)展的要求比較高，所以保健品企業(yè)還處于需要進行大量投入建設(shè)電商渠道的時期。
同時，湯臣倍健收購的品牌Life-Space Group Pty Ltd 在境外保持快速增長，也成為其穩(wěn)定2022年上半年業(yè)績的原因之一。
2017年，與湯臣倍健“電商品牌化”戰(zhàn)略一起提出的，還有打造大單品戰(zhàn)略。近年來，湯臣倍健不斷推出或收購的新品牌及新單品，包括“健力多”“Life-Space”“舒百寧”“健視佳”“健樂多”“天然博士”“每日每加”等等。
此前，湯臣倍健的營收依靠主品牌“湯臣倍健”。2021年財報顯示，“湯臣倍健”品牌收入44.45億元，同比增長24.36%，占湯臣倍健總收入的60%左右。
但自2022年以來，湯臣倍健主品牌“湯臣倍健”增長疲軟，子品牌中僅有Life-Space 成長為湯臣倍健的增長驅(qū)動力。
2022年第一季度，公司主品牌“湯臣倍健”收入12.92億元，同比下降6.50%；關(guān)節(jié)護理品牌“健力多”收入4.19億元，同比下降14.20%。對此，湯臣倍健方面的解釋是：“受國內(nèi)疫情影響，公司境內(nèi)業(yè)務(wù)承壓。”
“Life-Space”成為湯臣倍健為數(shù)不多業(yè)績增長的品牌。2022年第一季度，“Life-Space”國內(nèi)產(chǎn)品收入0.97億元，同比增長46.49%；境外收入1.68億元，同比增長25.28%。
公開資料顯示，“Life-Space”是澳洲益生菌市場規(guī)模最大的企業(yè)之一LSG旗下最主要的品牌，產(chǎn)品覆蓋全年齡段人群。2018年8月30日，湯臣倍健宣布完成對澳洲益生菌企業(yè)LSG的收購，總價約6.7億澳元。
實際上，LSG品牌在2022年之前一直處于虧損狀態(tài)。彼時，收購LSG給湯臣倍健帶來價值21.66億元的商譽。但恰逢2019年“Life-space”經(jīng)營不善，這筆交易使湯臣倍健對商譽和無形資產(chǎn)分別計提了10.09億元和5.62億元的減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致湯臣倍健上市后首次出現(xiàn)年度虧損。此外，在2020年和2021年，LSG的合計十多億元的虧損成為業(yè)界關(guān)注的熱點。
截至2021年末，湯臣倍健合并報表商譽賬面價值高達11.2億元。湯臣倍健也提示，若LSG未來在澳洲市場的經(jīng)營狀況或Life-Space在中國市場業(yè)務(wù)推廣不達預(yù)期等，公司將面臨商譽減值風(fēng)險。
《消費鈦度》向湯臣倍健方面了解其他產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)劃等問題，截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。但湯臣倍健在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，大單品矩陣中的“健安適”和“舒百寧”等所處的肝健康、心腦血管健康領(lǐng)域，中老年群體需求相對較高，未來都有增長空間但需要時間培育。
江瀚表示，湯臣倍健在資本市場出現(xiàn)的問題，實際上也是因為在整體市場上，湯臣倍健產(chǎn)品相對老舊，沒有特別吸引消費者的爆品出現(xiàn)。
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