格力零碳源空調發布！以創新科技推動綠色可持續發展
格力零碳源空調發布，為什么說創新科技推動綠色可持續發展呢？不知道的小伙伴來看看小編今天的分享吧!2021年12月3日，由格力電器主導的光伏國際標準提案IEC TS 633
行業的“逆周期”下，廚電企業的日子也不好過。
近期，廚電龍頭企業華帝股份發布了2025年前三季度業績報告，財報顯示，前三季度公司實現營收41.58億元，同比下降9.13%；凈利潤為3.56億元，同比下降11.9%；扣非凈利潤為3.45億元，同比下降10.90%。
具體到第三季度，華帝股份實現營收13.58億元，同比下滑7.93%；凈利潤為8371.66萬元，同比下滑19.66%；扣非凈利潤為7904.19萬元，同比下滑16.98%。
公開資料顯示，華帝股份主要從事研發、生產、銷售廚房電器，產品品類現已全面覆蓋油煙機、灶具、熱水器等傳統廚電，及集成烹飪中心、集成灶、洗碗機、蒸烤一體機等新興廚電，同時也囊括了櫥柜、衣柜以及浴室柜等家居定制產品。
從財報來看，實際從2024年下半年開始，華帝股份的業績拐點就已經出現。進入2025年之后，華帝股份業績下滑就已經十分明顯。
從行業的角度來看，根據奧維云網數據顯示，2025年上半年廚電市場零售額規模同比增長6.1%，零售量同比增長3.8%。而華帝股份上半年營收以及凈利潤下滑幅度均超過了9%。
對比老板電器以及萬和電氣，其頹勢也相對比較明顯。
先來看老板電器，財報顯示，今年前三季度行業龍頭老板電器則實現營收73.12億元，同比下降1.14%；凈利潤為11.57億元，同比下降3.73%；其中第三季度老板電器的營收以及凈利潤增速分別為1.42%以及0.65%。
再來看萬和電氣，財報顯示，今年前三季度萬和電氣實現營收55.24億元，同比增長5.54%；實現凈利潤4.79億元，同比增長5.57%；其中第三季度萬和電氣的營收以及凈利潤增速分別達到了1.26%、1.57%。
由此可見，華帝股份是三家里，業績增速最差的一家。
但從毛利率的角度來看，華帝股份的毛利率為43.29%，老板電器的毛利率為51.80%，萬和電氣的毛利率則為29.55%。也就是說，華帝股份的毛利水平并不算低。
對于華帝股份業績的表現，中金公司發布研報稱，華帝業績表現低于我們的預期，主要是因為收入延續承壓態勢，以及政府補貼同比減少。
天風證券則發布研報表示，伴隨部分地區國補消減，家電各品類銷售市場逐漸呈現走弱態勢，地產后周期廚電行業更是低位運行已久。三季度華帝股份營收端承壓，該券商預計主要是受到工程渠道以及海外渠道影響，今年前九個月國內住宅竣工面積2.22億平方米，同比下降17.1%，預計直接拖累各廚電公司工程渠道表現；受海外綜合因素的影響，天風證券認為華帝海外貿易同比亦有下滑。
該券商表示，隨著廚電逐步進入存量周期以及地產企穩，華帝股份經營有望觸底回升。
國聯民生發布研報稱，盡管受廚電行業需求平淡影響，華帝股份三季度收入承壓，但公司調整積極，渠道結構亮點明顯，且合同負債的較高增幅指向后續較好的線下提貨積極性，后續建議關注線下&新零售渠道賦能帶來的份額提升動能。當期利潤率有所下降主要由于同期基數較高，而毛利率實現超預期改善，費用率未明顯波動，反映公司提質增效、結構升級趨勢未改，后續利潤率修復可期。因此，該券商維持華帝股份“買入”評級。
侃見財經認為，總體來看，對于行業其他龍頭，華帝股份的業績增速的確表現較差。在這種背景下，華帝股份股價表現也是三家里最差的一家。根據統計顯示，年內華帝股份跌幅接近10%，老板電器跌幅為4.36%，而萬和電氣的漲幅則超過13%，股價的反應也說明了市場的態度。
綜合而言，除了市場整體的原因之外，對比老板電器以及萬和電氣，華帝股份業績的下滑更多是自身業務結構的問題。其未來業績能否扭轉，除了行業本身，自身能否突圍也是一個重要的因素。
《侃見財經》
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