(來源:歐洲并購與投資)
據報道,西門子股份公司正在考慮將其在法蘭克福上市的西門子醫療Siemens Healthineers AG的大部分控股股份進行拆分。西門子集團目前持有醫療科技公司西門子醫療約71%的股份,低于該公司2018年上市時的85%。
據消息人士稱,西門子集團一直在與潛在顧問討論其在西門子醫療中 71%股份的退出方案。西門子正在考慮采用一種結構,將部分西門子醫療的股份作為股息分配給其投資者,同時努力限制稅務影響。周四,西門子在法蘭克福的股價上漲了多達2.8%。西門子醫療的股價微升0.3%,公司市值約為520億歐元。
消息人士稱,這種所謂的直接拆分股份將使西門子能夠基本退出該業務,但對于一家大型德國公司來說,這將是一個罕見的舉動。此類交易可能會給投資者帶來潛在的稅務負擔,消息人士稱,西門子一直在尋找減輕這種影響的方法。目前尚未做出任何決定,西門子仍在考慮其他選項。西門子可能會選擇保留少數股權,以便日后出售以資助其他交易。如果西門子決定推進潛在的股份拆分,該舉措仍需獲得股東批準,并且最早也要到明年才會實施。西門子首席執行官Roland Busch今年早些時候表示:“我們將在12月9日的資本市場日上提出我們的戰略方向。”他還補充說:“我們正在謹慎且全面地評估這一情況。”
巴克萊銀行概述了西門子股份的四種情景:繼續減持至50%以上以維持控制權、減持至50%以下從而失去控制權、類似于2020年西門子能源的局部拆分,或完全拆分從而讓西門子徹底退出。
失去控制權的減持將觸發西門子醫療貸款的再融資。西門子醫療首席財務官Jochen Schmitz在2月表示:“如果西門子減持股份到失去控制權,那么,我們可以說,有一個寬限期,在此期間我們需要逐步再融資。”
西門子醫療約有139億歐元的貸款,其中大部分是與西門子的貸款。巴克萊銀行估計,與現有的低利率債務相比,提前再融資可能會使2026財年的支出增加7400萬歐元,2027年增加1.25億歐元,2028年增加8400萬歐元。而2031年和2041年到期貸款的長期再融資可能會每年增加6800萬歐元的支出,相當于每股收益的約 2%。
西門子已經通過市場交易和資本籌集減少了其在西門子醫療的股份。今年2月,該公司出售了2650萬股西門子醫療的股票,籌集了約14.5億歐元,并將其持股比例降低了約2%。在2020年至2021年期間,西門子醫療通過股權融資籌集資金以幫助支付139億歐元收購瓦里安Varian的費用,西門子的持股比例也從79%降至略高于75%。
西門子醫療首席執行官Bernhard Montag在5月表示,西門子的持股“并沒有改變我們的做事方式”。他還補充說:“今年年底,西門子方面也會有一個資本市場日,在那里他們宣布將就其投資組合發表聲明,包括他們對西門子醫療的投資未來。”
巴克萊銀行將這一情況與過去的德國企業重組進行了比較,包括 2016 年意昂集團E.ON拆分Uniper以及費森尤斯集團Fresenius減持費森尤斯醫療Fresenius Medical Care的股份,這些舉措最初都引發了擔憂,但后來都支持了股價表現。此次審查正值西門子尋求為收購(特別是在軟件領域)獲得更多靈活性之際,今年西門子在并購交易上花費了150億美元,但這些交易帶來的年收入卻不到10億美元。
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