據(jù)媒體報道，美國總統(tǒng)川普對全球?qū)嵤Φ汝P(guān)稅政策，引發(fā)金融市場震蕩，下游電子硬件廠商被認(rèn)為是受沖擊最大的群體之一。然而，2025年3月，富士康、廣達(dá)、緯創(chuàng)、緯穎、神達(dá)等電子五哥的營收表現(xiàn)卻異常亮眼，部分企業(yè)甚至創(chuàng)下歷史新高。
分析認(rèn)為，電子五哥3月營收逆勢增長的原因主要有三方面。首先，3月尚未受到關(guān)稅政策的直接影響；其次，客戶為規(guī)避關(guān)稅提前下單，形成短期訂單高峰；最后，部分企業(yè)通過墨西哥等地的生產(chǎn)基地規(guī)避關(guān)稅，進(jìn)一步提升了業(yè)績。
供應(yīng)鏈業(yè)者提醒，盡管當(dāng)前客戶提前出貨效應(yīng)顯著，但需警惕下半年可能出現(xiàn)的回檔壓力。以緯穎為例，其墨西哥產(chǎn)能占比達(dá)70%，受客戶訂單推動，3月營收同比暴增226.7%，達(dá)到新臺幣866.32億元，創(chuàng)下單月新高。英業(yè)達(dá)和富士康也因客戶趕在關(guān)稅實施前出貨，NB和服務(wù)器業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。
此外，廣達(dá)和神達(dá)通過在美國的服務(wù)器組裝廠滿足客戶需求，3月營收同樣創(chuàng)下歷史新高。廣達(dá)3月營收達(dá)1,925.47億元，同比增長89.3%；神達(dá)投控3月營收84.91億元，同比增長146.31%。盡管兩大廠的SMT生產(chǎn)線位于中國臺灣和泰國，屬于關(guān)稅影響區(qū)域，但其美國組裝廠的布局使其成為客戶拉貨的重點對象。
相比之下，緯創(chuàng)在AI服務(wù)器領(lǐng)域的布局更偏上游，主要提供GPU模塊和計算板。緯創(chuàng)表示，AI服務(wù)器屬于剛性需求，客戶訂單波動較小，全年出貨量預(yù)計仍將實現(xiàn)三位數(shù)增長。緯創(chuàng)3月營收達(dá)1,529.84億元，同比增長70.3%，創(chuàng)歷史單月新高。
盡管短期內(nèi)業(yè)績亮眼，但市場對關(guān)稅政策的長期影響仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。各企業(yè)表示，將根據(jù)客戶需求靈活調(diào)整生產(chǎn)策略，同時密切關(guān)注全球政經(jīng)局勢變化。

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