隨著兩大清潔家電龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)出爐，誰(shuí)更有發(fā)展前景成為業(yè)界關(guān)注的話(huà)題。近日，清潔電器行業(yè)兩大巨頭科沃斯（603486.SH）與石頭科技（688169.SH）相繼發(fā)布2025年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，科沃斯?fàn)I收增長(zhǎng)24.37%達(dá)86.76億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)60.84%至9.79億元；石頭科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)78.96%至79.03億元，凈利潤(rùn)卻大幅下滑39.55%至6.78億元。
兩家行業(yè)巨頭運(yùn)營(yíng)邏輯不同，科沃斯是一家不斷擴(kuò)充品類(lèi)和場(chǎng)景的企業(yè)，旗下有科沃斯和添可兩大品牌，其中科沃斯品牌主攻掃地、擦窗、割草等機(jī)器人；添可更偏向生活烹飪機(jī)、吹風(fēng)機(jī)等細(xì)分市場(chǎng)的拓展。而石頭科技更注重已經(jīng)成熟的單品，擅長(zhǎng)通過(guò)單品賺錢(qián)，企業(yè)以?huà)叩貦C(jī)器人起家，后又拓展至洗地機(jī)等品類(lèi)。
在業(yè)內(nèi)看來(lái)，正是這種差異，導(dǎo)致科沃斯和石頭科技呈現(xiàn)出截然不同的業(yè)績(jī)。當(dāng)前清潔電器行業(yè)技術(shù)紅利已經(jīng)幾乎見(jiàn)頂，更多是“微升級(jí)”的比拼。對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，更大的挑戰(zhàn)在于市場(chǎng)滲透率的低迷。目前，中國(guó)市場(chǎng)掃地機(jī)器人滲透率僅約7%。這意味著，如果只在存量盤(pán)中競(jìng)爭(zhēng)，各家的增長(zhǎng)空間都不會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將聚焦于產(chǎn)品、渠道、成本與市場(chǎng)，行業(yè)玩家需要共同推動(dòng)滲透率提升將市場(chǎng)“蛋糕”做大，而非僅局限于存量博弈。
競(jìng)爭(zhēng)加劇 渠道與品類(lèi)較量是關(guān)鍵
近年來(lái)，智能掃地機(jī)器人行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化加劇。在頭部企業(yè)之外，新興品牌和科技公司正對(duì)市場(chǎng)虎視眈眈，試圖通過(guò)差異化功能或低價(jià)策略獲取一定份額。
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年第一季度全球智能掃地機(jī)器人市場(chǎng)份額排名中，石頭科技、科沃斯市場(chǎng)占比分別為19.3%和13.6%，追覓和小米分別達(dá)到11.3%和9.9%，呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)。
然而排名背后的業(yè)績(jī)卻不盡相同，數(shù)據(jù)顯示，科沃斯?fàn)I收同比增長(zhǎng)24.37%達(dá)86.76億元，其中，服務(wù)機(jī)器人營(yíng)收同比增長(zhǎng)42.74%至48.49億元，成為重要的增長(zhǎng)動(dòng)力；石頭科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)78.96%至79.03億元。
盡管兩家公司的營(yíng)收差距已縮小至7.73億元并創(chuàng)下歷史最小差距，但盈利能力和現(xiàn)金流狀況卻呈現(xiàn)出明顯分化。今年上半年，科沃斯歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60.84%，達(dá)到9.79億元；石頭科技則同比下降39.55%，為6.78億元。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流差距更為懸殊，科沃斯經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~激增487.70%達(dá)14.56億元；石頭科技則轉(zhuǎn)為負(fù)值，同比下滑179.84%，為-8.23億元。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，業(yè)績(jī)差異體現(xiàn)了兩種截然不同的經(jīng)營(yíng)策略：科沃斯傾向于“以效率換利潤(rùn)”，而石頭科技更偏向“以投入換份額”，而戰(zhàn)略分化又與清潔電器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇密切相關(guān)。
在此背景下，如何進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額成為頭部企業(yè)面臨的共同問(wèn)題。科沃斯便選擇了用供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管今年上半年，科沃斯銷(xiāo)售費(fèi)用因新品上市、營(yíng)銷(xiāo)加碼同比增長(zhǎng)33.83%至26.02億元，但憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)讓毛利率同比提升2個(gè)百分點(diǎn)至49.7%。
科沃斯相關(guān)人士表示，科沃斯推出的滾筒活水、長(zhǎng)續(xù)航等功能的疊加并沒(méi)有大幅推高整機(jī)成本，反而通過(guò)電機(jī)、電池等成熟供應(yīng)鏈和規(guī)模化效應(yīng)攤薄了單件成本。目前，科沃斯旗下?lián)碛袆P航電機(jī)、泰鼎新能源等自有供應(yīng)鏈子公司，在電機(jī)扭矩、電池高倍率放電等關(guān)鍵技術(shù)上具備整合優(yōu)勢(shì)，使其在高端市場(chǎng)獲得更多利潤(rùn)。
相比之下，石頭科技為了守住并擴(kuò)大市場(chǎng)份額，采取了高舉高打的投放策略。財(cái)報(bào)顯示，上半年石頭科技的銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加144.51%至21.65億元。特別是石頭科技現(xiàn)在近半收入來(lái)自于海外，而海外市場(chǎng)更高度依賴(lài)渠道和營(yíng)銷(xiāo)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，清潔家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)表面看是價(jià)格與營(yíng)銷(xiāo)的比拼，實(shí)質(zhì)卻是渠道與品類(lèi)的較量。目前，石頭科技借助營(yíng)銷(xiāo)投入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；科沃斯則依靠掃地、洗地、擦窗、割草多品類(lèi)矩陣，在DIY、園藝、建材連鎖等差異化渠道打開(kāi)局面，并通過(guò)滾筒活水、機(jī)械臂等創(chuàng)新產(chǎn)品提升用戶(hù)體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)同步增長(zhǎng)。
加速創(chuàng)新 新場(chǎng)景需接“地氣”
今年上半年，科沃斯和石頭科技都帶來(lái)了新品，但同樣是技術(shù)迭代，兩家公司給出了不同的解法。科沃斯的路徑是用技術(shù)適配場(chǎng)景，石頭科技則試圖用技術(shù)創(chuàng)造場(chǎng)景。
科沃斯相關(guān)人士透露，在科沃斯內(nèi)部，每年都會(huì)在全球進(jìn)行大量入戶(hù)調(diào)研，以了解消費(fèi)者需求和對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的滿(mǎn)意度和對(duì)其他功能的期望。同時(shí)，科沃斯還要結(jié)合自身技術(shù)儲(chǔ)備，選擇成本可控、能滿(mǎn)足消費(fèi)者需求且可盈利的技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。目前，滾筒方案上市三個(gè)季度在行業(yè)滲透率已超三分之一，預(yù)計(jì)2025年下半年，其在中國(guó)市場(chǎng)占比將提升至50%左右。在科沃斯內(nèi)部，該方案產(chǎn)品逼近七成。
科沃斯?jié)L筒活水掃地機(jī)器人x9的走紅，被市場(chǎng)視為科沃斯基于已有的市場(chǎng)需求進(jìn)行的技術(shù)迭代。目前，聚焦于掃地機(jī)器人領(lǐng)域，清潔、避障、續(xù)航等依然是消費(fèi)者關(guān)注的重要問(wèn)題，所以科沃斯選擇了用其積累在不同領(lǐng)域的技術(shù)組合創(chuàng)造滾筒活水掃地機(jī)器人解決這些痛點(diǎn)。
反觀石頭科技，其正在嘗試用技術(shù)創(chuàng)造新的場(chǎng)景。石頭科技推出的帶機(jī)械臂的掃地機(jī)器人G30 Space探索版就是典型例子。石頭希望用機(jī)器臂日韩成人免费在线_国产成人一二_精品国产免费人成电影在线观..._日本一区二区三区久久久久久久久不
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